近年来,股票市场的估值水平持续攀升，这一现象引发了市场怀疑论者的担忧，他们担忧这并非买入良机的时刻，华尔街分析师们开始转变思路，逐渐接受股票高估值可能成为新常态，并开始重塑投资逻辑。
传统估值指标,如市盈率，似乎已经不再适用于当前市场，资深华尔街策略师Jim Paulsen指出，本世纪以来，标普500指数的平均市盈率已从1990年代的14倍上升至19.5倍，这一趋势表明，单纯依赖历史数据进行估值比较的方法已不再适用。
Paulsen认为,当前估值水平的异常上升可能不会重蹈1990年代末互联网泡沫的覆辙，他分析了市盈率倍数上升的几个可能原因，包括美国经济衰退频率的降低、经济结构的转型、股市流动性的提升、利润生产力的增长以及创新周期的加速。
美国银行的策略师Savita Subramanian也认同这一观点，她指出，当前标普500指数成分股的内在属性，如较低的财务杠杆、更小的盈利波动性、提升的运营效率以及稳定的利润率，都支撑着市盈率倍数的持续攀升。
Subramanian建议,投资者或许应该将当前的市盈率水平视为新常态，而非期待回归过去的均值，这一观点的转变，标志着华尔街投资逻辑的重大重塑，投资者需适应这一新常态，并重新审视他们的投资策略。
