资本市场对创新药领域的关注再次升温,百利天恒宣布完成总额达37.64亿元的A股定增，吸引了众多顶级公募机构的积极参与，中欧基金葛兰旗下产品以6.79亿元认购额位居首位，工银瑞信赵蓓、富国基金朱少醒等知名基金经理也纷纷跟进。
在医药板块经历深度调整后,多家头部机构一致看好并重金投资单一创新药企的现象，显示出资本市场对创新药行业长期发展逻辑的坚定信心。
本次定增发行价为317元/股，共向18名特定对象发行1187.38万股，公募基金是最大买家，呈现出明显的机构化特征，基金经理们的操作路径值得玩味，如葛兰管理的基金在减持部分股份后，又通过定增加仓百利天恒。
百利天恒当前面临财务压力,2025年上半年营收仅为1.71亿元，同比大幅下滑96.92%，归属于母公司股东的净利润亏损高达11.18亿元，但公司研发投入飙升至10.39亿元，同比增幅超过90%，这源于创新药研发的“吞金”特性。
尽管业绩不佳,但百利天恒年内涨幅达94.49%，最新市值1,540亿元，位列A股创新药企第四位，这与公司核心产品注射用BL-B01D1（iza-bren）的市场前景有关，该产品已获得多项突破性认定。
在百利天恒备受资本追捧的背后,是其早期投资者独具慧眼的战略布局，创新药企可分为“专注型”和“双轮驱动型”两大类型，顶尖基金经理认为，创新与出海已成为行业发展的核心关键词，未来将继续关注创新药械产业链、OTC及消费医疗等核心领域。
