在宏观经济指标纷纷走低,经济探底趋势令市场担忧之际，8月份企业利润却突然大幅上升，规模以上企业利润增速同比达到了20.3%，相较上月的负增长1.5%有显著改善，这一现象引起了广泛关注，是否意味着中国经济已经探底成功，微观经济开始回暖？金麒麟分析师赵建对此进行了深入分析。
利润飙升的三大原因
去年基数过低：去年8月利润增速从4.1%降至-17.8%，为今年的利润增长奠定了低基数的基础，即便剔除这一因素，8月利润增长也并不算大，1-8月累计利润同比仅增长0.9%，但这是今年首次由负转正。
“反内卷”政策效果显现：8月份，企业营收表现为“量缩价升”，工业增加值增速放缓，但PPI增速回升，由于中国工业体系特别是上游企业固定资产重、经营杠杆高，价格的小幅上升能显著提升利润。“反内卷”政策在价格上的微调，对利润增速的影响显著。
部分行业表现强劲：原材料制造业、钢铁、有色等行业利润显著增长，主要得益于出口拉动和政策支持，一些企业的投资收益大幅增长，也拉动了营业外收入。
宏观经济运行折点分析
8月企业利润的飙升,更像是一个宏观经济运行的折点，表明经济可能已经遇到某种冲击或深层结构性变化，近年来，诸如新冠疫情、俄乌战争等事件对宏观经济产生了重大影响，此次利润增长，除了“反内卷”政策冲击外，也与去年8月的低基数效应有关，因此只是统计意义上的回补，并不意味着经济出现惊天大反转。
尽管如此,8月利润飙升至少表明今年8月没有重蹈去年8月利润塌方的覆辙，中国经济正在加速筑底，政策冲击带来的结构性变化，如行业集中度提高，对股市和上市公司而言，也可能带来正面影响。
