成都创新药企百利天恒（688506.SH）因一款名为“安贝忻”的马来酸依那普利口服溶液高达70倍的价差引发医保局问询，这一事件将百利天恒推上了舆论的风口浪尖，这家由“四川首富”朱义掌控的千亿级药企，正加速其港股IPO的步伐。
百利天恒的这款口服溶液,其市场定价高达558元，而同通用名的片剂价格仅为8元左右，价差之大令人咋舌，医保局对此表示关注，并要求百利天恒解释其定价的合理性和必要性。
这并非百利天恒首次受到关注,其核心在研抗癌新药BL-B01D1在临床试验中取得了显著成果，一度让公司市值冲破1550亿元人民币，百利天恒实控人朱义凭借72.22%持股，身价飙至千亿以上，稳坐“四川首富”的位置。
朱义的战略选择,是将百利天恒打造成一家以创新药研发为核心的高科技企业，自2010年起，他就预见到仿制药的利润空间将被压缩，于是带领公司进行转型，押注双抗ADC技术，2023年，百利天恒成功登陆科创板，成为A股第三家跻身“千亿市值俱乐部”的创新药企。
尽管百利天恒在创新药研发上取得了显著成绩,但其财务状况却并不乐观，2025年上半年，公司营业收入骤降至1.71亿元，同比下滑96.9%；归母净利润则录得巨额亏损11.2亿元，为了支持其庞大的研发开支，百利天恒于9月完成了一次定增，募集资金总额达37.64亿元，全部用于创新药研发项目。
此次定增吸引了众多知名机构投资者,包括中欧、工银瑞信、易方达等，这笔资金无疑为百利天恒的研发提供了有力支持，但也让公司背负了沉重的债务。
面对“安贝忻”事件，百利天恒的声誉受到了一定程度的损害，其能否成功登陆港股市场，以及如何在创新药研发和商业利益之间取得平衡，将成为其面临的重要挑战。
