随着国庆和中秋双节的到来,中国资产市场迎来了一波强劲的上涨，纳斯达克金龙指数一周内飙升约3.8%，这一现象引起了广泛关注，国际资本对中国A股和港股的认可度显著提升，是什么力量推动了中国资产的这波“暴动”呢？
投资者在探究中国资产崛起之谜前,应先理解职业投资者如何评估资产价值，以及中国资产在全球股市中的估值水平。
虽然价值和价格未必总是同步,但价格终将回归价值，这正是近期中国资产走强的关键原因。
如何衡量投资价值？
耶鲁大学经济学教授欧文·费雪的“股息贴现模型”对现代投资有着深远影响，费雪的理论强调了职业投资者与业余投资者的区别，职业投资者注重未来现金流，而业余投资者则更关注资产价格的波动。
职业投资者看待果园的价值,不仅仅在于果树和土地，更在于它能带来的收入；而业余投资者可能只关注古画或邮票的价格波动。
中国资产在全球市场的表现
根据费雪的理论,中国资产的现金流和估值在全球市场中表现如何？截至9月30日，上证指数的股息率为2.48%，市盈率为16.6倍；恒生指数的股息率为2.24%，市盈率为12.3倍，相比之下，道琼斯工业平均指数的股息率仅为0.56%，市盈率为32倍；纳斯达克指数的股息率为0.3%，市盈率为44倍。
值得注意的是,A股“优等生”的股利支付率、企业竞争力以及股份回购力度等指标持续提升，这些都为股东带来了更多股息收入。
内在度量观念的重要性
建立科学的度量观念对于投资至关重要,巴菲特曾通过购买农场的故事说明了内在度量的重要性，他通过分析农场的常规收益和未来潜力，得出投资不会亏损，甚至可能大幅增值的结论。
中国资产的上涨背后,既有国际资本的认可，也有其内在价值的支撑，投资者在追求收益的同时，也应建立科学的度量观念，才能在投资道路上走得更远。
