核心观点：
申万宏源近期召开月度观点交流会，聚焦“十五五”规划下的产业趋势，重点探讨了产能优化、科技攻坚以及AI应用等关键议题,以下是会议精粹及十大行业前瞻：
产能优化与科技攻坚
- 产业结构调整：“十五五”期间，产业结构调整的首要方向是转型升级,科技创新将得到持续支持。
- 供需适配：推动供需适配，实施“反内卷”政策,优化资源配置。
- 行业展望：
- 房地产：预计止跌回稳,好房子将开辟新赛道。
- 家电：智能、绿色、全球化为发展方向。
- 建筑：出海和智能建造为重点。
- 有色：战略资源重要性提升,价格持续上升。
- 建材：严控产能,注重利润修复。
- 化工：控增量，减存量,周期见底回升。
- 电新：风电和太阳能发电装机容量持续增长。
- 煤炭：资源稀缺性上升,价格波动减弱。
- 科技：AI算力、AI应用等领域将得到政策支持。
- 传媒：文化出海监管放松,行业供给端回暖。
AI应用蓄势待发
- 算力突破：中国晶圆制造技术突破,算力成本持续下行。
- AI应用爆发：2026年AI应用将迎来喷涌阶段，看好AI收入占比超过10%的企业。
- 行业展望：
- 计算机：看好AI应用领域。
- 电子：国产替代加速。
- 传媒：泛娱乐方向机会聚焦。
- 通信：6G和卫星互联网为核心。
- 零售：AI产品收入对冲负面影响。
三季报业绩展望
- 国补退坡：相关行业（轻工、消费电子、家电等）业绩压力较大。
- 困境反转：部分行业如民办高等教育、有色等将迎来困境反转。
- 行业展望：
- 教育：民办高等教育企业业绩迎来困境反转。
- 有色：业绩持续改善。
- 医药：影响有限。
- 农业：猪价看空。
- 轻工：业绩继续磨底。
- 电子：增速或边际下滑。
- 化工：业绩趋势向好。
- 食品饮料：需求偏弱。
- 军工：业绩向好，关注弹性/主题品种。
风险提示：
- 政策推进不及预期
- 全球经济下行幅度超预期
- 地缘政治风险
